一、建設項目財務評價的基本內容

　　根據(jù)不同決策的需要，財務評價分為融資前分析和融資后分析。

　　經營性項目主要分析：項目的盈利能力、償債能力和財務生存能力

　　非經營性項目應主要分析：項目的財務生存能力。

　　（一）項目的盈利能力：其主要分析指標包括：項目投資財務內部收益率和財務凈現(xiàn)值、項目資本金財務內部收益率、投資回收期、總投資收益率和項目資本金凈利潤率。

　　（二）償債能力：其主要指標包括利息備付率、償債備付率和資產負債率等。

　　（三）財務生存能力：分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營，以實現(xiàn)財務可持續(xù)性。

　　財務可持續(xù)性：首先體現(xiàn)在有足夠大的經營活動凈現(xiàn)金流量。

　　其次各年累計盈余資金不應出現(xiàn)負值。

　　若出現(xiàn)負值，應進行短期借款，同時分析該短期借款的年份長短和數(shù)額大小，進一步判斷項目的財務生存能力。

　　二、財務評價方法

　　（一）財務評價的基本方法

　　財務評價的基本方法包括：

　?、俅_定性評價方法

　?、诓淮_定性評價方法

　　（二）按評價方法的性質分類

　　按評價方法的性質不同，財務評價分為：

　?、俣糠治?/p>

　?、诙ㄐ苑治?/p>

　　在項目財務評價中，應堅持定量分析與定性分析相結合，以定量分析為主的原則。

　?。ㄈ┌丛u價方法是否考慮時間因素分類

　　對定量分析，按其是否考慮時間因素又可分為：

　?、凫o態(tài)分析

　?、趧討B(tài)分析

　　在項目財務評價中，應堅持動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結合，以動態(tài)分析為主的原則。

　?。ㄋ模┌丛u價是否考慮融資分類

　　財務分析可分為：

　　1．融資前分析

　　融資前分析排除融資方案變化的影響，從項目投資總獲利能力的角度，考察項目方案設計的合理性。在項目建議書階段，可只進行融資前分析。

　　2．融資后分析

　　融資后分析應以融資前分析和初步的融資方案為基礎，考察項目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財務生存能力，判斷項目方案在融資條件下的可行性。融資后的盈利能力分析也應包括動態(tài)分析和靜態(tài)分析。

　　動態(tài)分析包括下列兩個層次：

　　一是項目資本金現(xiàn)金流量分析。

　　二是投資各方現(xiàn)金流量分析。

　?。ㄎ澹┌错椖吭u價的時間分類

　　按項目評價的時間可分為：

　?、偈虑霸u價：是在建設項目實施前投資決策階段所進行的評價。

　?、谑轮性u價：亦稱跟蹤評價是在項目建設過程中所進行的評價。

　?、凼潞笤u價：亦稱項目后評價是在項目建設技人生產并達到正常生產能力后的總結評價

　　三、財務評價的程序

　?。ㄒ唬┦煜そㄔO項目的基本情況

　?。ǘ┦占?、整理和計算有關技術經濟基礎數(shù)據(jù)資料與參數(shù)

　?。ㄈ└鶕?jù)基礎財務數(shù)據(jù)資料編制各基本財務報表

　?。ㄋ模┴攧赵u價

　　四、財務評價方案

　　（一）獨立型方案

　　獨立型方案是指方案間互不干擾、在經濟上互不相關的方案，即這些方案是彼此獨立無關的，選擇或放棄其中一個方案，并不影響其他方案的選擇。

　　對獨立方案的評價選擇，其實質就是在“做”與“不做”之間進行選擇。因此，獨立方案在經濟上是否可接受，取決于方案自身的經濟性，即方案的經濟指標是否達到或超過了預定的評價標準或水平。這種對方案自身的經濟性的檢驗叫做“絕對經濟效果檢驗”，若方案通過了絕對經濟效果檢驗，就認為方案在經濟上是可行的。

　?。ǘ┗コ庑头桨?/strong>

　　互斥型方案又稱排他型方案，在若干備選方案中，各個方案彼此可以相互代替，具有排他性，選擇其中任何一個方案，則其他方案必然被排斥。

　　互斥方案經濟評價包含兩部分內容：

　　一是考察各個方案自身的經濟效果，即進行絕對經濟效果檢驗

　　二是考察哪個方案相對經濟效果最優(yōu)，即“相對經濟效果檢驗”。

　　通常缺一不可，只有在眾多互斥方案中必須選擇其中之一時才可單獨進行相對經濟效果檢驗。

　　五、項目計算期

　　財務評價的項目計算期：是指財務評價中為進行動態(tài)分析所設定的期限，包括建設期和運營期。

　　（一）建設期：是指項目從資金正式投入開始到項目建成投產為止所需要的時間。

　?。ǘ┻\營期

　　運營期分為投產期和達產期兩個階段

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責任編輯：瑪門

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