2、資金成本的作用

　　其作用主要有以下幾個(gè)方面：

　?。?）資金成本是企業(yè)選擇籌資渠道，擬定籌資方案的依據(jù)

　　（2）資金成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

　?。?）資金成本是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的依據(jù)

　　（二）個(gè)別資金成本

　　個(gè)別資金成本指使用各種長(zhǎng)期資金的成本。這又分為長(zhǎng)期借款成本、債券成本、普通股成本和保留盈余成本。前兩種為債務(wù)資金成本，后兩種為權(quán)益資金成本。

　　1、長(zhǎng)期借款成本

　　長(zhǎng)期借款的成本是指借款利息和籌資費(fèi)。由于借款利息計(jì)入稅前成本費(fèi)用，因此它可以抵稅。一次還本、分期付息長(zhǎng)期借款，當(dāng)長(zhǎng)期借款的籌資費(fèi)（主要是借款的手續(xù)費(fèi)）很小而可以忽略不計(jì)時(shí)，其資金成本公式為：

　　資金成本率=借款利率×（1-所得稅率） （8.12.3）

　　如果長(zhǎng)期借款有一定的籌資費(fèi)時(shí)，長(zhǎng)期借款資金成本的計(jì)算公式與債券資金成本的計(jì)算公式相同。

　　2、債券資金成本

　　發(fā)行債券的成本主要指?jìng)⒑突I資費(fèi)用。債券利息的處理與長(zhǎng)期借款利息的處理相同，應(yīng)以稅后的債務(wù)成本為計(jì)算依據(jù)。債券的籌資費(fèi)用一般比較高，不可在計(jì)算資金成本時(shí)省略。債券資金成本的計(jì)算公式為：

　　如果債券溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行，為更準(zhǔn)確地計(jì)算資金成本，應(yīng)以實(shí)際發(fā)行價(jià)格作為債券籌資額。

　　祝廣大考生學(xué)習(xí)愉快！

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